钢市“银四”能否良好收尾?

  清明节后国内热轧市场价格大幅上调，涨势最强地区调幅达150元/吨左右，由于涨后成交良好，因此商家跟调热情高涨，但临近周末关联期货偏弱震荡，需求再趋低迷，价格逐渐回稳，而目前四月已至中旬，“银四”能否良好收尾?笔者就此试做分析。

　　原料成本反弹受阻 底部支撑有限

　　上周钢坯暴涨行情仅带来了短短两三日的旺季景象，下游轧材厂的需求跟进略显不足，采购放缓。虽然部分钢坯厂家仍旧看好后市行情，但价格的快速回落又使坚挺的心态出现动摇，成交价格也出现了跌势，市场观望氛围加剧，随着远期的偏弱，主导钢坯厂家出现下调操作，意图降价适应市场，虽进入本周暂多平稳，但后市看弱居多。矿石方面，国产矿涨价后，出货受阻，而钢厂对此采购力度亦无增加，保持稳定，进口矿这块，鉴于钢厂出货及库存消耗良好，未来持续消耗矿石的动力仍在，短期挺价或持续。综合来看，原料面快速上调后仍面临需求底气不足问题，因此继续反弹受到下游采购制约，对钢价底部支撑作用在下旬也没有上周那么坚挺。

　　宝钢五月新政下跌 市场再趋迷茫

　　宝钢5月出厂价格中，热轧板卷下调100元/吨，下调幅度明显超出此前市场预期，宝钢调价一方面对矿价施压，为自己拓展一定利益空间，另一方面板材下游行业难继续好转，此番下调也正是为规避淡季风险过渡，而此次下跌，使得本身混乱的钢市再现迷茫，不过笔者认为，相较于其他主导钢厂来说，宝钢价格本身就较高，下游用户承压，面对即将到来的淡季，宝钢逆市下调也是为了保证订单执行，因此贸易商不必过度担忧其余主导钢厂相继跟跌。

　　去库存进度继续提速 利好市价维稳

　　据中钢协公布的数据显示，3月下旬重点钢企旬末库存量为1542万吨，较上旬末下降161.9万吨，环比下降9.5%，钢企库存旬度下降161.9万吨的去库存力度创了历史记录。具体到热轧方面，据4月11日对全国热轧库存情况进行调查统计，热轧卷板库存总量为397万吨，较4月4日下降12.2万吨，降幅继续加大，其中津沪粤主导城市降幅均在1.5万吨以上，上海和天津都超过2万吨，目前资金问题困扰大部分商家，同时需求又不能持续性好转，因此商家多不敢贸然入货，加上钢厂检修等因素，导致现阶段市场缺货情况较多，短期对热轧市场形成利好支撑。

　　综合而言，目前粗钢产量下降、库存下滑和出口增加等利好与原料反弹遇阻、钢企亏损加大等利空的博弈仍较尖锐，四月下旬价格或以弱稳为主，再次冲高和短期回调行情均会出现，因为随着价格上涨，钢厂逐渐有一定利润空间，必然释放产能，稍有缓解的供需矛盾，必将再度升级，因此建议贸易商切勿因涨后回落转入消极迷茫，短期理性面对震荡回调现象，合理安排出货为宜。